40 / Plásticos Nº 306
/ MAYO - JUNIO 2013
lución a la crisis que aqueja a esa zona, un crecimiento levemente ma-
yor en los Estados Unidos y el Japón y el mantenimiento del dinamis-
mo en China. Nuevamente, en 2013 los países en desarrollo liderarán
el crecimiento mundial.
Las perspectivas de las exportaciones son poco favorables pero el
riesgo financiero en la región tiende a moderarse.
Para 2013, el entorno externo seguirá caracterizándose por una
persistente incertidumbre y un bajo crecimiento, lo que se reflejará en
un escaso dinamismo de la demanda externa. Como consecuencia, se
espera una moderación del ritmo de la demanda de los principales
productos básicos que exporta la región, lo que se traducirá en unos
términos de intercambio menos favorables que los observados en
años anteriores.
Se estima que el deterioro de estos términos en la región para 2013
será de un 1,4%, ligeramente superior al previsto originalmente en el
Balance Preliminar. En ello incide la nueva expectativa de un mayor
descenso de los precios de los productos alimenticios que exporta la
región (principalmente los países sudamericanos) y de un menor au-
mento de los precios de los productos mineros y metálicos. Asimismo,
se estima una caída moderada del precio del petróleo en 2013, mien-
tras que la expectativa previa era de una leve alza.
En cuanto a los flujos comerciales de la región en 2013, se prevé
que persistan disparidades entre los países, originadas por las diferen-
cias de productos exportados y de mercados de destino. Los países de
la región que son exportadores de productos alimenticios y cuyo prin-
cipal mercado de destino es la Unión Europea se verán afectados, ya
que se espera una caída de precios de los alimentos y un bajo nivel de
crecimiento -incluso con recesión en algunos casos- para los países eu-
ropeos en 2013. Por otro lado, para los países exportadores de pro-
ductos mineros y metálicos cuyo principal mercado de destino es el
asiático las perspectivas son algo más alentadoras, gracias a un toda-
vía robusto crecimiento de la economía china y a que se espera una
mayor actividad económica en el Japón.
La moderación de los precios de los productos energéticos se espe-
ra restringirá las perspectivas de aumento del valor de las exportacio-
nes de hidrocarburos de varios países de la región, mientras que los
países importadores netos de alimentos (principalmente los de Cen-
troamérica y el Caribe) se verán beneficiados por la caída del precio de
los productos alimenticios. Finalmente, las perspectivas para México
(el principal país exportador de la región) seguirán apoyándose en la
evolución de la economía estadounidense en 2013 debido a que la
mayoría de las exportaciones mexicanas (en torno al 80%) se destinan
a este mercado, cuyo PBI volverá a crecer si bien a tasas moderadas.
Durante el período de 2013 transcurrido hasta la fecha, las tenden-
cias identificadas en el Balance Preliminar se han mantenido. Así, la
mayoría de los países continúan exhibiendo una trayectoria descen-
dente del nivel de riesgo.
La excepción dentro del grupo de países de la región incluidos en el
índice EMBIG (Emerging Markets Bond Index Global ó Indice Global
de Bonos de Mercados Emergentes) corresponde a la Argentina, en
que la evolución ascendente de la percepción de riesgo recoge, por
una parte, los efectos derivados de las medidas cambiarias orientadas
a prevenir la reducción de las reservas internacionales y, por otra, la in-
certidumbre en torno a la contienda legal que se desarrolla en los Es-
tados Unidos relativa al pago demandado por los tenedores de bonos
que no participaron en los canjes de deuda.
El EMBIG está calculado por JP Morgan Chase
dia.org/wiki/JP_Morgan_Chase. Es la diferencia de tasa de interés que
pagan los bonos denominados en dólares emitidos por países subde-
sarrollados ó en vías de desarrollo, y los Bonos del Tesoro de Estados
Unidos considerados "libres" de riesgo.
Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, que exhiben un
riesgo menor que el del conjunto de países emergentes del mundo,
continuaron mejorando progresivamente en sus indicadores, que ca-
da vez presentan niveles más cercanos entre sí.
Durante los dos primeros meses de 2013 las emisiones de bonos
externos mantuvieron su buen ritmo y llegaron a situarse en 19.714
millones de dólares, cifra similar a la de 2012. Las reservas interna-
cionales de la región no han exhibido grandes cambios desde fines
de 2012.
AMERICA LATINA Y EL CARIBE
